摩贝视野 | 硅氧烷市场，止战之殇

导语：DMC，又称环体，与之相似的还有线性体（PDMS），都是有机硅生产的上游，国内普称其为硅氧烷。目前全球硅氧烷供应面临供大于求的境地，其中中国尤其严重，深陷价格战，国内14家上游供应商几乎全部亏损，或许会迎来进一步的合并。发展更深层次的下游，创造闭环，避免同质化竞争，是每一位从业人在这场战争中领悟到的。就是不知DMC止战后，下游市场会不会出现另一个新的战场？

文/MOLBASE若愚

图1 硅氧烷合成路线

1全球硅氧烷2015年产能达255万吨，产量达192万吨

研究显示，2010-2015年，全球硅氧烷产能CAGR为6.4%，2015年实际产能为255万吨。预计2016-2020年的CAGR为2.4%，2020年产能将达到287万吨。也就是说，未来五年里，全球硅氧烷生产装置的投产和扩张将放缓，并且全球产能过剩的局面还将持续。

在产量方面，2010-2015年全球的CAGR为5.6%，2015年实际产量为192万吨。预计2016-2020年的CAGR为2.6%，2020年产量将达到218万吨。这说明投资者已趋于理性，倾向于提高开工率，而不是盲目扩张产能。

2011-2015年，全球硅氧烷开工率保持稳定，2015年为75%。预计截止至2020年将逐渐平稳爬升至76%。

图2 2011-2020年全球硅氧烷生产情况

（数据来源：MOLBASE）

从下图可以看出，中国的硅氧烷产能已占全球近半，其次是欧洲，美国第三。但是产量方面，中国只占40%左右，说明国内硅氧烷产能过剩的情形相对全球来说更加严重。

图3 2015-2017年全球硅氧烷产能&产量分布

（数据来源：MOLBASE）

截止2016上半年，全球硅氧烷主要生产企业及现有产能如下表。陶氏（原道康宁）以25%的占有率稳居第一，是排名第二的瓦克的两倍。蓝星集团位列第三。

表1 2016年全球硅氧烷主要生产企业及产能统计（单位：万吨）

（数据来源：MOLBASE）

2国内硅氧烷2015年产能达122万吨，产量达77万吨

数据显示，2010-2015年，国内硅氧烷产能CAGR为16%，2015年实际产能为122万吨（按单体乘以0.45折算）。预计2016-2020年的CAGR为3%，2020年产能将达到142万吨。国内硅氧烷在十二五期间的快速成长后，已进入市场成熟期，发展趋慢。

在产量方面，2010-2015年国内的CAGR为18%，2015年实际产量为77万吨。预计2016-2020年的CAGR为3%，2020年产量将达到91万吨。

开工率由2011年的60%缓慢爬升至2015年的63%，预计接下来五年将保持稳定。

图4 2011-2020年国内硅氧烷生产情况

（数据来源：MOLBASE）

2014年起，国内有机硅市场已从净进口转变为净出口。2015年，国内净出口约1万吨硅氧烷（海关编码下39100000数据，折算成硅氧烷），意味着国内需求量大约为76万吨，同比上一年增长3%左右。而在2011~2013年，增长率始终维持在10%以上。国内需求增速已逐渐放缓。

在2013年新安收购宏达，2015年合盛收购硅峰之后，国内目前有14家硅氧烷生产商，其中2家目前处于停产。除合盛收购的原硅峰工厂将于2016年9月一期13.5万吨单体投产（原硅峰10万吨装置升级改造），以及预计2017年20万吨单体新建设备投产，其余13家公司均没有扩产计划。届时合盛将会成为国内最大单体厂（截止至2016年共有31.5万吨单体产能，2017年预计达到51.5万吨单体产能）。

下图为预计至2016年底国内硅氧烷主要厂家的产能（按单体产能乘以0.45折算）。

表2 2016年国内氧烷主要生产企业及产能统计（单位：万吨）

（数据来源：MOLBASE）

3国内14家供应商深陷价格战，开始摸索出路

数据显示，2014-2016年，国内DMC均价整体呈下降趋势，目前国内主流均价在13000元/吨徘徊。金属硅作为DMC生产的最大成本，均价波动与DMC总体趋势保持一致。

图5 2014-2016年国内DMC及金属硅价格曲线

（数据来源：MOLBASE）

国内DMC市场目前陷于严重的价格战，每吨出厂利润在200~300元之间。上游同质化严重，外加DMC为危险品，在出口方面有一定门槛，短期内国内严重供大于求的情形无法得到有效改善。

据分析，DMC生产现金成本（cash cost，含人工成本，不含折旧及摊销）中，金属硅成本占50%左右，甲醇近20%，电费、蒸汽费共占10~15%。所以在国内DMC生产者中，拥有以上几种资源优势的厂商，面临的价格压力相对小一些，例如：集团有金属硅生产线的新安、蓝星、合盛，集团有甲醇资源的新安、兴发、鲁西，自有电厂或电价有地理优势的三友、鲁西、恒业成等公司。而成本压力较高的如宏博、三佳目前已停产。一些竞争力较弱的供应商或许会退出市场，亦或是被收购兼并。

目前国内现有的14家供应商已有共识停止价格战，不再一味追求高开工率及低库存。部分厂商已经开启灵活换货模式（SWAP），比如原先从华东工厂运到华南客户运费较高，改为由位于华南的另一家供应商近距离送货，而自己的华东工厂将同等价值的货物运给对方在华东的客户，以此降低运费，增加利润。同时，部分供应商已经制定新策略，目标是发展下游，用下游的产量来消耗DMC，减少DMC外销，创造盈利空间。

发展更深层次的下游，创造闭环，避免同质化竞争，是每一位从业人在这场战争中领悟到的，止战之殇。就是不知DMC止战之后，下游市场会不会出现另一个新的战场？

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